VIX 지수와 공포탐욕지수

VIX 지수와 공포탐욕지수는 모두 금융 시장의 심리적 요소를 반영하는 지표입니다. 이 두 지수는 시장의 변동성을 측정하고, 투자자들이 시장에 대해 얼마나 두려워하거나 탐욕적이었는지를 평가하는 데 사용됩니다. 하지만 그들이 측정하는 요소와 계산 방식, 해석 방식에서는 차이가 있습니다. 이 글에서는 VIX 지수와 공포탐욕지수의 공통점과 차이점을 명확하게 설명하고자 합니다.

 

공통점

1. 시장 심리 반영

두 지수 모두 투자자들의 심리를 반영합니다. 금융 시장에서는 감정이 중요한 역할을 합니다. 투자자들은 시장 상황에 따라 두려움과 탐욕을 경험하는데, VIX와 공포탐욕지수 모두 이런 심리를 측정하고 분석하는 도구입니다.

2. 변동성에 민감

두 지수 모두 시장의 변동성과 긴밀한 관계가 있습니다. 변동성이 커질 때 투자자들의 불안감이 증가하고, 공포가 커지며 이는 두 지수에 반영됩니다. 시장이 안정적일 때는 반대로 변동성이 낮아지면서 탐욕적인 성향이 드러나기도 합니다.

3. 투자 전략에 활용

투자자들은 이 두 지수를 투자 전략에 반영할 수 있습니다. 높은 VIX 지수나 공포탐욕지수의 '공포' 영역에 도달하면 투자자들은 위험 회피 성향을 보이고, 반대로 낮은 VIX 지수나 '탐욕' 영역에 있을 때는 더 공격적인 투자 전략을 취할 수 있습니다.

차이점

1. 지수의 정의와 계산 방식

• VIX 지수: VIX는 시카고 옵션거래소(CBOE)에서 개발한 변동성 지수로, 주로 S&P 500 지수 옵션의 내재 변동성을 바탕으로 시장이 향후 30일간 얼마나 변동할지를 예측합니다. 옵션 가격에서 파생된 값으로 계산되며, 이를 통해 투자자들이 향후 변동성을 어떻게 예상하는지를 추정할 수 있습니다.
• 공포탐욕지수: 공포탐욕지수(Fear & Greed Index)는 CNNMoney에서 개발한 지표로, 여러 시장 지표(주식 가격의 상승률, 모멘텀, 채권 수익률, 변동성 등)에서 데이터를 종합하여 투자자들의 감정을 '공포'와 '탐욕'이라는 두 가지 주요 범주로 나누어 측정합니다. 이 지수는 0(극도의 공포)부터 100(극도의 탐욕)까지의 범위를 가집니다.

2. 지표의 해석

• VIX 지수: VIX는 수치가 높을수록 시장의 변동성이 크고, 투자자들이 불안을 느낀다는 것을 의미합니다. 반대로 VIX 수치가 낮으면 시장이 비교적 안정적이라는 뜻입니다. 변동성 자체를 측정하기 때문에, 절대적으로 시장의 두려움과 변동성을 나타냅니다.
• 공포탐욕지수: 공포탐욕지수는 단순히 변동성뿐만 아니라 여러 시장 지표를 종합하여 투자자들이 현재 얼마나 탐욕적이거나 공포에 휩싸여 있는지를 나타냅니다. 지수가 50 이상이면 탐욕적, 50 이하이면 공포를 느낀다는 의미입니다.

3. 데이터 출처 및 계산 요소

• VIX 지수: S&P 500 옵션 시장 데이터를 바탕으로 계산되며, 주로 파생 상품의 내재 변동성을 중심으로 수치가 산출됩니다.
• 공포탐욕지수: CNNMoney에서 개발한 지표로, 주식 모멘텀, 시장의 강세 및 약세, 거래량, 옵션 시장의 수요 등 여러 요인을 종합해 산출됩니다. 이는 보다 넓은 시장의 심리를 포괄적으로 반영하려는 시도입니다.

4. 활용 목적

• VIX 지수: 주로 시장의 변동성을 직접적으로 측정하는 데 활용되며, 이를 통해 투자자들은 시장이 얼마나 불안정할지, 혹은 안정될지를 예측할 수 있습니다. 흔히 '공포 지수'라고 불리지만, 사실상 시장의 변동성 자체를 평가하는 도구로 사용됩니다.
• 공포탐욕지수: 투자자들이 감정적으로 얼마나 위험을 감수하려는지를 측정하는 지표로, 일반 투자자들이 시장이 과열되었는지, 또는 너무 위축되어 있는지를 파악하는 데 도움을 줍니다. 따라서 보다 감정적인 판단에 대한 참고 자료로 사용됩니다.

5. 결과 해석 방식

• VIX 지수: 절대 수치로 해석되며, 특정 수치 이상이 되면 '높은 변동성', 특정 수치 이하면 '낮은 변동성'으로 간주합니다.
• 공포탐욕지수: 상대적인 값으로, 주어진 시점에서 0에서 100까지의 스케일로 투자자 심리를 평가하는 데 중점을 둡니다.

6. 발표 주체

• VIX 지수: 시카고 옵션 거래소(CBOE)에서 발표하는 공식 금융 지표입니다.
• 공포탐욕지수: CNNMoney에서 공개적으로 발표하는 지표로, VIX와는 달리 여러 다른 시장 지표를 종합해 계산됩니다.

결론

VIX 지수와 공포탐욕지수는 모두 시장의 심리와 관련된 중요한 지표로, 각각의 특성에 따라 투자자들에게 유용한 정보를 제공합니다. VIX는 주로 변동성에 중점을 두어 시장의 불확실성을 직접 측정하는 반면, 공포탐욕지수는 더 다양한 요소를 바탕으로 투자자들의 감정적인 반응을 평가합니다. 두 지수를 함께 활용하면 보다 폭넓은 시각으로 시장의 심리적 흐름을 파악하고, 그에 맞춰 투자 전략을 세우는 데 도움을 받을 수 있습니다.