미국증시 S&P500 12번의 약세장 역사 통계 총정리

현명한 투자자들은 약세장의 역사를 연구하여 무엇을 기대해야 하는지, 그리고 이를 성공적으로 헤쳐나가기 위해 어떻게 준비해야 하는지 배웁니다. 약세장이란 주식 시장(일반적으로 S&P 500으로 대표됨)이 마지막 사상 최고치보다 20% 이상 하락하는 기간을 말합니다. 

 

강세장은 동전의 뒷면입니다. 강세장은 주식 시장이 저점 대비 20% 이상 상승하는 장기간의 기간을 말합니다. 하락장과 마찬가지로 상승장에 대한 공식적인 정의는 없습니다. 다양한 요인들이 약세장에 영향을 미칩니다. 불황, 거시경제적 약화, 투자심리 악화, 전쟁이나 선거 같은 지정학적 사건 등이 약세장의 주요 원인입니다.

 

1956년부터 현재까지 S&P500은 총 12번의 약세장이 있었습니다. 오늘은 이 약세장들에 대해 알아보도록 하겠습니다.

 

1. 1956~1957년 약세장: 아이젠하워 불황

• 약세장 기간: 14개월
• S&P 500 하락: -22%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 11개월

1956~1957년 경기 침체는 기업 이익 전망의 불확실성과 동시에 채권 수익률의 급격한 상승으로 인해 촉발되었습니다. 기업 이익 성장은 1956년 초에 정체되었고 1957년 첫 2분기에 감소하기 시작했습니다. 1957년 초에 대규모 인플루엔자가 발생하면서 경제 상황이 악화되었고, 연준은 인플레이션을 막기 위해 이자율을 인상하여 경제에 추가적인 압력을 가했습니다. 미국 경제는 아이젠하워 경기침체(Eisenhower Recession)로 알려진 짧은 불황을 겪었지만, 드와이트 D. 아이젠하워 대통령은 1958년 재정 부양책을 시행하여 경제를 다시 성장으로 도약시켰습니다 .

 

 

2. 1961~1962년 약세장: 케네디 슬라이드

• 약세장 기간: 6개월
• S&P 500 최대 하락률: 28%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 14개월

1960년대 초 미시간주 디트로이트를 중심으로 하던 미국의 자동차 산업은 더욱 글로벌화되면서 국내 자동차 판매와 생산량이 감소하기 시작했다. 1960년과 1961년에 미국 국내총생산(GDP)은 2.4% 감소했고 실업률은 7%에 이르렀습니다. 1962년 초 주식 시장의 급락은 너무나 불안정해서 약세장은 "1962년의 플래시 붕괴", 존 F. 케네디 대통령의 이름을 따서 "케네디 슬라이드"라는 별명을 얻었습니다. 전문가들은 1961년 주가가 27% 상승한 후 발생한 급격한 붕괴에 대해 투자자들의 안일함을 비난했습니다.

 

 

3. 1966년 약세장: 위대한 사회

• 약세장 기간: 8개월
• S&P 500 최대 하락률: 22%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 7개월

1966년에는 베트남 전쟁이 격화되고 금리가 급격하게 상승했으며 미국인들은 인플레이션으로 어려움을 겪고 있었고 투자자들은 글로벌 경기 침체 가능성을 우려했습니다 . 동남아시아 전쟁을 위한 정부 지출 외에도 Jyndon Johnson 대통령의 Great Society의 사회 프로그램에 대한 자금 지원도 정부 지출을 늘렸습니다. S&P 500은 1966년 1월과 3월에 사상 최고치를 경신했지만 1968년 초까지 다시 사상 최고치를 기록하지 못했습니다. 1966년 약세장은 투자자들에게 어려웠지만 미국 경제는 경기 침체에 빠지지 않았습니다. 1966년 중간선거에서는 시장이 주요 요인이 아니었던 것으로 알려졌습니다.

 

 

4. 1968~1970년 약세장: 베트남과 인플레이션

• 약세장 기간: 17개월
• S&P 500 최대 하락률: 36%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 21개월

1968년 12월에 시작된 약세장은 베트남과 관련된 미국의 군사비 지출 증가와 관련이 있습니다. 1960년대 초반 물가는 비교적 안정세를 유지했지만 연준은 인플레이션이 1965년 1.7%에서 1969년 5%로 급등했다고 보고했습니다. 이는 제2차 세계대전 이후 미국 인플레이션이 최악으로 지속된 기간이었습니다. 그 결과 연방기금실효금리는 1967년 8월 3.9%에서 1969년 8월 9.1%로 급등했다. 이로 인해 주가는 폭락했다.

 

 

5. 1973~1974년 약세장: 오일 쇼크

• 약세장 기간: 21개월
• S&P 500 최대 하락률: 48%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 69개월

1973년 1월에 시작된 약세장은 오일 쇼크 경기 침체로 알려진 것과 관련이 있습니다. 그해 말, 아랍 산유국들은 욤 키푸르 전쟁으로 알려진 분쟁에서 이스라엘을 지원한 것에 대한 보복으로 미국에 대한 석유 금수 조치를 취했습니다. 금수 조치는 석유 부족과 유가 급등을 촉발해 미국 경제를 마비시켰습니다. 이는 그때까지 S&P 500 지수가 20세기에 겪었던 가장 극심한 약세장이었습니다. 주가는 고점에서 저점까지 거의 50% 하락했고, S&P 500이 바닥을 친 뒤 사상 최고치를 경신하는 데 거의 6년이 걸렸습니다.

 

 

6. 1980~1982년 약세장: 더블딥 경기침체

• 약세장 기간: 21개월
• S&P 500 최대 하락률: 27%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 3개월

지속적인 인플레이션 과 금리 상승에도 불구하고 S&P 500은 1979년에 상대적으로 좋은 성과를 보였으며 그 해에 약 12.3% 상승했습니다. 그러나 1980년에는 인플레이션이 15%에 이르렀습니다. 에너지 가격 상승으로 인해 경제 성장이 둔화되었습니다. 연준은 1980년대 초 인플레이션에 맞서기 위해 극단적인 조치를 취했고, 1981년에는 금리를 19%까지 인상했습니다. 미국 경제는 1980년과 1981년에 더블딥 침체를 겪었 습니다. 다행히 S&P 500이 완전히 회복하는 데 3개월밖에 걸리지 않았습니다. 관련 약세 시장에서.

 

 

7. 1987년 약세장: 검은 월요일

• 약세장 기간: 4개월
• S&P 500 최대 하락률: 34%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 20개월

연준은 1987년 10월 19일의 주식시장 붕괴를 “최초의 동시대 글로벌 금융위기”라고 묘사합니다. 1987년 이른바 '검은 월요일'에 미국 주식 시장의 또 다른 벤치마크로 널리 추앙받는 다우존스 산업평균지수는 22% 이상 하락했는데, 이는 역사상 최대 일일 하락률이었습니다. 폭락의 직접적인 원인은 없었지만, 블랙 먼데이는 시장이 이미 며칠 동안 급격히 하락한 후에 일어났습니다. 투자자들은 페르시아만에서 미국과 이란 사이의 긴장이 고조되는 것에 대해 불안해했을 수도 있습니다. 다행스럽게도 1987년 약세장은 불과 4개월 동안만 지속되었습니다.

 

 

8. 1990년 약세장: 걸프 전쟁

• 약세장 기간: 3개월
• S&P 500 최대 하락률: 20%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 4개월

1990년 7월에 시작된 약세장은 걸프전 및 그에 따른 경기 침체 와 관련이 있습니다 . 이번 전쟁은 쿠웨이트를 침공한 이라크로부터 쿠웨이트를 해방시키기 위한 미국 주도 연합군의 대응이었다. 전쟁으로 인해 유가가 다시 한 번 급등했고, 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상해야 했습니다. 전쟁에 대한 우려와 취약한 주택 모기지 시장이 미국의 가벼운 경기 침체를 촉발했습니다. 많은 미국 저축 및 대출 기관은 1990년 경기 침체가 일어나기 전까지 몇 년간 파산했고, 이로 인해 신용 조건이 더욱 엄격해졌습니다.

 

 

9. 2000~2002년 약세장: 닷컴 버블

• 약세장 기간: 31개월
• S&P 500 최대 하락률: 49%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 56개월

2000년 3월 시작된 약세장은 닷컴 버블 붕괴로 촉발됐다. 앨런 그린스펀 연준 의장은 기술주에 대한 지나친 열광을 “비합리적 열광”이라고 조롱한 것으로 유명합니다. 그러나 투자자들은 역사적으로 낮은 금리와 1990년대 내내 주식 시장 상승이 장기화되는 가운데 낙관적인 태도를 유지했습니다. 1990년대 후반 기술주 가치는 지속 불가능할 정도로 치솟았습니다. 1999년과 2000년에 연준이 금리를 인상하기 시작했을 때 기술주는 거품 평가를 유지할 수 없었습니다. 2000년 이후 S&P 500이 사상 최고치를 회복하는 데 4년 반 이상이 걸렸습니다. 기술 중심의 나스닥은 버블 이후 약세장에서 완전히 회복하는 데 무려 15년이 걸렸습니다.

 

 

10. 2007~2009년 약세장: 글로벌 금융 위기

• 약세장 기간: 17개월
• S&P 500 최대 하락률: 56%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 49개월

2007년 10월 시작된 베어마켓은 S&P 500 역사상 가장 심각한 베어마켓이다. 서브프라임 모기지 버블 붕괴와 글로벌 금융위기 속에서 등장했다 . 위기 이전 몇 년 동안 금융 기관은 불량 모기지 대출로 구성된 복잡한 증권으로 대차대조표를 과도하게 활용했습니다. 투자자들은 주요 투자은행인 베어스티어스와 리먼브라더스가 무너지는 것을 무기력하게 지켜봤다. 이는 글로벌 금융 시스템 전체의 안정성에 대한 우려를 불러일으켰습니다. S&P 500은 약세장 기간 동안 56% 하락했습니다.

 

 

11. 2020년 약세장: 코로나19 팬데믹

• 약세장 기간: 1개월
• S&P 500 최대 하락률: 34%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 5개월

2020년 약세장은 코로나19 팬데믹 및 미국 경기 침체와 관련이 있었습니다. 경기침체는 정부의 업무 폐쇄로 인해 인위적으로 발생했다는 점에서 독특했습니다. 2020년 2월과 3월에는 치명적인 발병에 대한 우려로 주가가 폭락했습니다. 그러나 코로나19 발병이 처음에 우려했던 것만큼 재앙적이거나 치명적이지 않다는 것이 분명해진 지 불과 5개월 만에 시장은 빠르게 사상 최고치를 회복했습니다. 주가는 또한 미국 정부의 5조 2천억 달러 이상의 부양책으로 뒷받침되었습니다.

 

 

12. 2022년 약세장: 팬데믹 이후 공급망 위기

• 약세장 기간: 10개월
• S&P 500 최대 하락률: 25%
• 새로운 상승장까지 걸리는 시간: 8개월

전례 없는 코로나19 부양 조치, 글로벌 팬데믹 공급망 중단, 러시아의 우크라이나 침공으로 인해 2022년 미국 인플레이션은 수십 년 만에 최고 수준으로 치솟았습니다. 연준은 공격적으로 금리를 인상해야 했고, 이로 인해 성장주와 기술 분야의 매도세가 촉발되었습니다. 주식. 다행스럽게도 노동 시장은 여전히 ​​탄력적이며 연준이 "경착륙" 경기 침체를 촉발할 것이라는 우려는 지금까지 타당하지 않은 것으로 입증되었습니다. 실제로 인플레이션은 S&P 500이 2022년 10월 바닥을 친 이후 꾸준히 낮아지는 추세를 보이고 있습니다.